ריבית, אינפלציה ומשכנתא: הסבר פשוט לקשר שמשפיע על כל משק בית

כמעט בכל מהדורת חדשות כלכלית חוזרים שני מושגים: הריבית והאינפלציה. ההחלטות של בנק ישראל על הריבית מעוררות כותרות, ופרסום מדד המחירים לצרכן הופך לאירוע שמשפיע על שיחות בסלון ועל ההחזר החודשי של המשכנתא. ובכל זאת, רבים לא בטוחים מה בדיוק הקשר בין שני המושגים, ולמה ההחלטות האלה משפיעות על החיים שלהם. המאמר הזה מנסה להסביר את העקרונות בשפה פשוטה, בלי נוסחאות. חשוב לזכור שמדובר בהסבר כללי, ולפני החלטות פיננסיות משמעותיות כדאי להתייעץ עם יועץ משכנתאות או יועץ פיננסי מוסמך.

מה זו אינפלציה

אינפלציה היא עלייה כללית ומתמשכת ברמת המחירים במשק. כשיש אינפלציה, אותו סכום כסף קונה פחות מוצרים ושירותים מאשר בעבר. אם בשנה שעברה סל קניות מסוים עלה סכום מסוים, ובשנה הזאת הוא עולה יותר, הכוח הקנייה של הכסף שלנו נשחק.

בישראל, האינפלציה נמדדת בעיקר באמצעות מדד המחירים לצרכן, שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מדי חודש. המדד בודק את השינוי במחירים של סל רחב של מוצרים ושירותים, כמו מזון, דיור, תחבורה, חינוך ובריאות. אינפלציה מתונה ויציבה נחשבת לחלק תקין מכלכלה בריאה, אבל אינפלציה גבוהה פוגעת במשקי הבית, ובמיוחד במשפחות עם הכנסה נמוכה או קבועה.

מה זו הריבית ומי קובע אותה

הריבית היא, במילים פשוטות, המחיר של הכסף. מי שלווה כסף משלם ריבית, ומי שמפקיד כסף מקבל ריבית. בנק ישראל קובע את ריבית הבסיס במשק, שמשפיעה על הריביות שהבנקים גובים מלקוחותיהם על הלוואות ועל המשכנתאות במסלולים מסוימים, וגם על הריבית שהם משלמים על פיקדונות.

אחד התפקידים המרכזיים של בנק ישראל הוא לשמור על יציבות המחירים, כלומר לשמור על אינפלציה בתוך יעד שנקבע. הריבית היא הכלי העיקרי שלו לשם כך. ההחלטות מתקבלות על ידי הוועדה המוניטרית בתאריכים קבועים במהלך השנה, ומתפרסמות לציבור יחד עם הסבר לשיקולים.

הקשר בין השניים

כשהאינפלציה עולה מעבר ליעד, בנק ישראל עשוי להעלות את הריבית. ההיגיון הוא שכאשר הלוואות מתייקרות, אנשים ועסקים לווים פחות וצורכים פחות, החיסכון הופך לאטרקטיבי יותר, והביקוש במשק נרגע. ירידה בביקוש אמורה להאט את עליית המחירים.

בכיוון ההפוך, כשהכלכלה מאטה והאינפלציה נמוכה, הבנק עשוי להוריד את הריבית כדי לעודד צריכה, השקעה וצמיחה. הלוואות זולות יותר מעודדות עסקים להתרחב ומשפחות לרכוש. כלומר, הריבית משמשת מעין דוושת בלם ודוושת גז של הכלכלה. חשוב לדעת שההשפעה של שינוי בריבית על האינפלציה אינה מיידית, ולעיתים לוקח זמן רב עד שהיא מורגשת.

איך זה משפיע על המשכנתא

המשכנתא היא עבור רוב המשפחות בישראל ההתחייבות הכספית הגדולה ביותר, והיא מושפעת ישירות גם מהריבית וגם מהאינפלציה. המשכנתאות בישראל בנויות בדרך כלל משילוב של כמה מסלולים, שכל אחד מהם מגיב אחרת לשינויים:

• מסלול ריבית משתנה הצמודה לפריים: הריבית בו זזה יחד עם ריבית בנק ישראל, ולכן העלאת ריבית מגדילה את ההחזר החודשי בדרך כלל במהירות.
• מסלול ריבית קבועה לא צמודה: ההחזר ידוע מראש ואינו מושפע משינויי ריבית או מדד, אבל הריבית ההתחלתית בו עשויה להיות גבוהה יותר.
• מסלול ריבית קבועה צמודה למדד: הריבית קבועה, אבל יתרת הקרן מתעדכנת לפי מדד המחירים, כך שאינפלציה מגדילה את החוב ואת ההחזר.
• מסלולי ריבית משתנה כל כמה שנים: הריבית מתעדכנת בנקודות זמן קבועות, בהתאם לתנאי השוק באותו מועד.

משום כך, שני משקי בית עם משכנתא באותו גובה עשויים לחוות את אותה העלאת ריבית בצורה שונה לגמרי, בהתאם לתמהיל המסלולים שלהם.

מה אפשר לעשות כמשקי בית

אין לנו שליטה על החלטות הריבית או על מדד המחירים, אבל יש לנו שליטה על האופן שבו אנחנו נערכים להם. הצעד הראשון הוא להכיר את המשכנתא שלכם: אילו מסלולים יש בה, מה החלק של כל מסלול, ואיך כל אחד מהם צפוי להגיב לשינויים. המידע הזה זמין בדוחות של הבנק ובאתר שלו.

צעד נוסף הוא לבחון מעת לעת את האפשרות למחזר את המשכנתא, כלומר לשנות את התמהיל או לעבור לבנק אחר בתנאים טובים יותר. מיחזור עשוי להיות משתלם בנסיבות מסוימות, אבל כרוך לעיתים בעמלות פירעון מוקדם ובעלויות נוספות. כדאי לבחון את המהלך עם יועץ משכנתאות מוסמך, שיכול לחשב את המשמעות הכוללת.

ולבסוף, חשוב לבנות כרית ביטחון כספית. משפחה שיש לה חיסכון של כמה חודשי הוצאות יכולה להתמודד עם עלייה זמנית בהחזר החודשי בלי להיכנס למצוקה.

ריבית ואינפלציה גם בצד החיסכון

ההשפעה של הריבית והאינפלציה אינה מוגבלת להלוואות. גם החסכונות שלנו מושפעים. כשהריבית גבוהה, פיקדונות בבנק ותוכניות חיסכון מניבים תשואה גבוהה יותר. אבל אם האינפלציה גבוהה מהריבית שמקבלים, הכסף בחיסכון מאבד בפועל מערכו הריאלי.

לכן, כשבוחנים אפיקי חיסכון, חשוב להסתכל על התשואה הריאלית, כלומר התשואה אחרי ניכוי האינפלציה. כסף שיושב בעו״ש ללא ריבית נשחק לאורך זמן. מי ששוקל השקעה או חיסכון לטווח ארוך כדאי שיתייעץ עם יועץ השקעות מורשה, שיכול להתאים את האפיק לצרכים ולרמת הסיכון האישית.

להבין כדי להחליט נכון

הבנה בסיסית של הקשר בין ריבית, אינפלציה ומשכנתא לא תהפוך אף אחד לכלכלן, אבל היא מאפשרת לקרוא את החדשות הכלכליות בעיניים אחרות, לשאול את השאלות הנכונות בבנק ולקבל החלטות מושכלות יותר. כשמבינים את הכוחות שמשפיעים על הכסף שלנו, קל יותר להיערך אליהם בזמן ולא רק להגיב כשההחזר החודשי כבר עלה.